Inicio Cinta Paul Volcker o el arte del camino encontrado -primera parte

Paul Volcker o el arte del camino encontrado -primera parte

por David Rodríguez

Finanzas Digital/Raúl G. Torrico.- Este título algo balzaciano retrata a Paul Volcker quién con seguridad figurará en la historia de las finanzas de Norteamérica como el más célebre presidente del Sistema de la Reserva Federal (FED) en sus primeros 100 años y es que aún en el siglo 21,sigue activamente colaborando con la Administración Obama.

El hecho concreto se resume en que P. Volcker  ha sido servidor público durante cinco diferentes administraciones ( tres demócratas y dos republicanas), habiendo protagonizado tres grandes eventos :  para empezar , se encargó de la suspensión  de la convertibilidad  del dólar en oro en 1971 , luego como presidente de la  FED  durante el período 1979-1987 logró derrotar la escalada inflacionaria que amenazó el valor del dólar y más recientemente en  el año 2010 se ocupó de la llamada “Regla Volcker” diseñada para evitar repetir la amenaza de hundimiento del sistema bancario  que se potenció con la caída de Lehman Brothers en el año 2008. Entonces hagamos un suscinto repaso de  estos logros detallados  recientemente  por William Silber.

Primeramente en  su rol como subsecretario del Tesoro para asuntos monetarios en 1971 y luego de una década de deterioro de la balanza de pagos de su país , Volcker observó una creciente crisis que estaba minando la credibilidad del dólar como moneda internacional por tanto recomendócortar el vínculo dolar-oro  lo que fue anunciado por Richard Nixon el 15 de agosto de 1971 quedando Volcker encargado de negociar la transición del sistema de tasas de cambio fijas a flotantes que tenemos hoy en día.

El  viejo sistema de tasas de cambio fijasacordado después de la segunda guerra mundial en Bretton Woods , beneficiaba a los Estados Unidos (USA) pues al acordarse us$35 por onza de oro se le daba a ese país el privilegio de solidificar el dólar como moneda mundial de reservalo que le permitía, por ejemplo, que USA importara champagne desde Francia sin exportar nada tangible sino dólares, gracias a que precisamente ese dólar se había convertido en el medio internacional  de intercambio. En adición , vale indicar queeste sistema acordado en Bretton Woods permitía hacer negocios en términos predecibles lo que , a su vez , brindaba una gran estabilidad financiera internacional.

Sin embargo , Volcker entendió  los argumentos a favor de las tasas de cambio flotantes pues se requeríasubsanar el recurrente déficit en la balanza de pagos norteamericana; en definitiva unas tasas flotantes permitirían invertir la ecuación y lograr que los productos estadounidenses fuesen más baratos en el exterior lo que a la larga mejoraría la  balanza comercial de su país.

Dar ese paso estuvo lleno de riesgos y opiniones contrarias. En el ámbito político, los comunistas dijeron que esto marcaba el fin del capitalismo y en los medios económicos se dijo que el comercio mundial sufriría y que los exportadores exigirían acciones. Ese 15 de agosto del año 71 cuando Nixon anunció la desvinculación del dólar con el oro, los bancos centrales de diferentes países que mantenían en sus arcas dolares  asumían que podían ser cambiados a us$35 la onza pero con esa decisión algunos bancos dejaron de intervenir en el mercado dejando flotar el dólar a la libre oferta y demanda.

Al final, Volcker fue feliz pues se las ingenió para depreciar el dólar contra las monedas más fuertes (15%) haciendo asi, más competitiva la economía americana ; en cuanto al oro , sólo debió tragarse una pequeña devaluación  dado que pasó de us$35 a us$38.

Mañana domingo podrá leer la segunda parte de este artículo


Artículos Relacionados

Este sitio web utiliza cookies para mejorar su experiencia. Puede continuar si esta de acuerdo, pero puede optar por no participar si lo desea. Acepto Leer más

Privacidad & Política de Cookies