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Goldman Sachs recomienda comprar deuda local en mercados emergentes

Goldman Sachs recomienda comprar deuda local en mercados emergentes
junio 21, 2018

Los estrategas de Goldman Sachs Group Inc calificaron a los países en desarrollo como “sólidos”, por lo que su recomendación para este jueves 21 de junio es comprar bonos locales en mercados emergentes, ya que muchos de sus indicadores fundamentales se mantienen en buena forma.

El discurso sobre los países en desarrollo parece haber dado un giro de 180° grados en las últimas semanas, por lo que pasó de aludir a la resiliencia ante el ajuste de la Reserva Federal en el primer trimestre, a señalar la vulnerabilidad en el actual.

Dejando de lado a países como Argentina y Turquía, que tienen problemas económicos particulares, el banco apuesta a la inversión en la renta fija local de mercados emergentes. “Conforme a nuestra hipótesis de base de un crecimiento mundial estable y superior a la tendencia y de una Fed todavía gradual, el dólar estadounidense debería debilitarse frente a los tipos de cambio tanto del G10 como de los mercados emergentes”, señalaron Zach Pandl y Kamakshya Trivedi, estrategas de esta organización en Nueva York y Londres.

Quienes además destacaron que los saldos de cuenta corriente son saludables en los mercados emergentes, pese a que se deterioraron en los últimos trimestres, y la liquidación del mercado ha dado al grupo un mayor carry, refiriéndose al beneficio de un diferencial de rendimiento más grande. Países como Brasil, Indonesia, México y Sudáfrica redujeron los déficits de cuenta corriente desde 2013, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Para el segundo semestre de 2018, Goldman incluyen en sus estrategias al peso chileno, el sol peruano, el peso colombiano, el rand sudafricano, así como tomar posiciones cortas en la moneda estadounidense frente a los dólares canadiense y australiano.

La cuestión principal para la banca de inversiones y valores más grande del mundo,  es que cuando la economía global marcha bien, el dólar tiende a tener un rendimiento inferior, y los analistas consideran que la desaceleración reciente “ya llegó mayormente a su fin”.

Las próximas elecciones en Brasil y México alejan a Goldman del real y el peso, en tanto “la claridad política es imprescindible para liberar” valor en las monedas. Si bien se ha “recreado” valor en la deuda de mercados emergentes en dólares gracias a la reciente liquidación, el banco prefirió la renta fija en moneda local.

Fuente: Bloomberg